国际金价再创历史新高，究竟发生了什么?

9月2日，黄金价格再次突破3500美元/盎司大关，白银也随之上涨，2011年以来首次重回40美元/盎司。尽管今年黄金经历了起伏波动，但整体累计涨幅已超过30%，而白银的涨幅更是超过40%。在过去三年中，这两种贵金属的表现都令人瞩目，涨幅均超过一倍。

1、黄金市场的震荡与爆发

自4月末以来，市场对美国“对等关税”政策及地缘政治局势的不确定性有所缓和，金价经历了一段时间的回调，开始了四个月的高位震荡。那么，是什么原因促使这一盘整已久的黄金市场突然“爆发”?

最直接的推动力是市场对美联储降息的预期。8月份的非农就业数据不及预期，失业率上升，加上美联储主席鲍威尔在全球央行年会上发表的“鸽派”言论，使得市场对降息的预期大幅升温。目前，市场预测9月降息25个基点的概率超过85%。历史数据显示，美联储降息后的60天内，金价平均上涨6%，某些周期的涨幅甚至可达14%。这一预期为金价提供了强劲支撑。

2、多重因素驱动金价上涨

除了降息预期，其他因素也在推动金价上涨，包括美元走弱、美债规模创新高、地缘政治的不确定性，以及各国央行持续增持黄金等。这些因素共同作用，助力黄金价格再创新高。

不过，从短期来看，金价（www.gold241.com）并不一定会持续高歌猛进。如果未来美国经济数据改善，例如非农就业或通胀反弹超出预期，可能会暂时抑制美联储的降息节奏，从而导致金价出现一定程度的回调。不过，有分析认为，主要经济体央行的购金支撑将使回调幅度预计不会超过10%。

3、黄金牛市的持续性

那么，这轮黄金牛市还能持续吗?许多机构依然持乐观态度。例如，摩根士丹利将今年第四季度的黄金目标价定在3800美元，并认为存在超预期上涨的可能。

在全球经济可能放缓甚至出现滞胀风险的背景下，黄金作为终极避险资产的作用正重新凸显。尤其是在全球债券市场波动加大、美元信用面临挑战的情况下，黄金因其不依赖任何国家信用且供应有限的特点，成为资产配置中理想的多元化工具。

4、长期展望与投资者信心

展望未来，美国财政赤字上升和贸易政策的不确定性依然存在，越来越多的投资者开始质疑美元资产的可靠性，这些都可能促使投资者继续转向黄金。黄金不再仅仅被视为抗通胀工具，其避险属性和安全属性愈发受到重视。

总结

综上所述，金价的这一轮上涨是货币政策预期、避险情绪和结构性购金等多重因素共同作用的结果。虽然短期内金价可能存在波动，但从中长期来看，黄金依然处于有利的位置。因此，不少分析师认为，寻求美元以外更加安全的金融资产时，黄金是理想的选择。